海达橡塑公司原材料价格波动的风险解析

  海达橡塑即将闯关IPO，其招股书介绍海达橡塑公司关于原材料价格波动的风险如下：

  公司的主要原材料为橡胶（主要是合成橡胶，少量天然橡胶）、炭黑和加工油，合成橡胶、炭黑和加工油均属于原油制品，受原油价格波动影响较大。此外，由于合成橡胶与天然橡胶具有较强的替代性，其价格变革除受原油价格影响外，还与天然橡胶价格趋势密切相关。

  2008 年度、2009 年度、2010 年度和2011 年1-6 月，上述主要原材料合计占公司主要营业业务成本的占比分别是45.87%、41.23%、54.14%和66.67%。根据敏感性测试结果，报告期内公司主要营业业务成本变动与橡胶、炭黑、加工油价格变革间的敏感系数分别介于0.27-0.48、0.08-0.11、0.06-0.08 之间。由于全球金融危机及后危机时代经济环境较为动荡，以及受日本大地震等自然灾害的影响，报告期内上述主要原材料价格波动幅度较大，对公司主要营业业务成本造成一定影响。

  为应对原材料价格波动的风险，公司从多个角度采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期合作伙伴关系，以规模化采购的优势换取更优惠的价格；二是加强公司品牌管理，以良好的口碑赢得市场，从而有效转稼原材料价格波动的风险；三是公司制定了严格的采购管理程序，对于供应商的选择与采购成本控制建立起了一套完整的机制；四是加强研发技术投入，以技术创新来降低生产成本。

  即便如此，在行业现存技术条件下，上述原材料占公司生产所带来的成本比重较高的情况难以改变，在可预见的未来，原油、天然橡胶价格的波动仍会对公司产品的毛利率产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。

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